同时，德国商业银行对于上周金价开始向1,300美元/盎司上冲提出了警告。虽然金价或许将继续试图突破该价位，但是似乎情况并没有太乐观。在我们看来，黄金最近的价格反弹，原因相对黄金的本身的消费需求而言，更多的是美元的走弱，因此此次反弹并不稳固。这也能够从SPDR Gold Trust的黄金流出中反映出来。据其网站显示，SPDR周五流出了0.9公吨的黄金。这也预示着黄金在任何时候都会出现获利了结。
和过去五年中大量的矿商解除套保一起）帮助形成当今黄金市场价值结构的另外一个市场面就是央行售金的放缓。在先前结束的年度销售期中，官方部门向市场出售的黄金总量略低于100公吨。然而，销售的放缓并不等同于上述机构的资产负债表上疯狂地增加了大量新的黄金（即便是某些时事通讯和甚至一些交易团体希望我们相信情况就是如此）。
也许，这是市场在6月份看到的普遍存在的乐观情绪的余波，但尽管如此，世界黄金协会（WGC）报道说沙特阿拉伯在今年夏季的早些时候让其黄金储备翻了一番，而这引发了昨天来自沙特阿拉伯央行的一份关于‘微调和具体陈述’的声明：
沙特央行行长Muhammad al-Jasser：“我们没有购买新的黄金，这只不过是合并和将资产重新分类，这笔黄金先前处在不同的账户下，而现在被集合在一个账户下。”但他拒绝透露更多细节。在6月份，WGC的数据显示，沙特阿拉伯将其报告的储备量从143公吨“提升”至 322.9公吨，这让其黄金储备规模位列世界第16位。
正如先前提到的那样，官方部门因为内部政策决定会继续购买和出售黄金。有时候，像沙特央行这样的资产转移或者重新分类可能会被那些对此类动作感兴趣的人误解为一个实际的买盘。在另一方面，我们发现有趣的是，沙特央行认为有必要说清楚它的储备的‘上升’其实不是因为购买了黄金。
在这个市场中，唯一的一致性就是政策的不一致；在官方部门，没有一个适用于大家的‘理想的’黄金储备水平。当然，官方部门的政策不会突然就采纳硬通货时事通讯或者矿业公司主管们的意见，也不会突然听从那些被创造出用来刺激黄金需求的贸易组织的建议。
一位中国央行的前顾问表示，中国会“继续”将外汇储备转化为非美元资产。然而，美元和相关工具将仍然是中国储备中的核心且最大的部分。但是关于黄金储备的情况没有被提及。
这里我们要强调一下上面提到的“继续”这个词，因为官方部门资产的重新分配是一个过程，并不是草率地突然决定退出或进入某个特定资产。至于黄金，中国已明确表示——就目前而言，2%的黄金储备已经足够，并且还没有计划去大规模地购买黄金，而原因和价格失真及流动性受损有关。要知道，由于储备继续增长，将黄金储备的比重保持在1.6%至2.0%就意味着适度、但持续的（可能源自国内的）黄金购买。这一点无可非议。
现在，美国也需要先去处理一个可怕的双底衰退的可能性。对于市场普遍认为美元的下滑似乎如同一个大旋涡，而被卷入其中的又何止只是美元呢？黄金的高达4％的涨幅，除了让投资者手头上的金条值钱外，似乎也让市场对于珠宝的需求产生了负面的影响，但是黄金的牛市并没有结束，或许就在下周、下个月，甚至是明年，是到达1315美元/盎司？还是1406美元/盎司？这些都不是关键了。因为黄金的走势犹如破竹，就让我们静待小宇宙，爆发吧！
操作建议：在诸多不确定性因素的影响下，黄金持续维持于高位运行，不排除再次蓄势上冲的可能，操作上建议多单谨慎持有，或逐步获利了结，防范回落风险。阻力：1300-1320，支撑：1289-1275。
