曼式金融集团：中国政策立场转变利空黄金

　　以下是全球曼式金融集团(MF Global)周三(12月8日)发布的黄金研究报告：

　　在上一交易日的行情中，黄金走出了一个反转形态，预示其后市或将承受更大的压力。市场将聚焦于1385.00美元/盎司高点的支撑位。除了反转形态外，黄金市场将承受美元潜在走强、股市持稳、中国货币政策立场转变以及近期实物及投资需求疲弱的压力。

　　黄金的支撑将来自于美国联邦政府赤字的进一步增加以及世界黄金协会(WGC)首席执行官近日发表的利好言论。

　　技术面上看，我们认为，阻力位于08年10月-09年12月上升浪的1.38倍扩展位置。同时未平仓合约的减少也构成金价进一步上涨的阻力。

　　此外，黄金未平仓合约自11月9日创出新高后，已经减少了47,000手，白银未平仓合约也减少了26,000手。在价格上升过程中，未平仓合约数量的减少通常是空头回补的信号。

　　上周五(12月3日)，中国人民银行(PBOC)宣布，货币政策将从"适度宽松"转向"稳健"，这一政策转变如果令商品及资产投资的需求增速有所放缓，也将令金属承压。

　　然而，如果过去一个月，美元能够维持其上涨的态势，可能会因为令中国通缩风险降低而将加剧紧缩政策的影响。

　　利好黄金的因素包括美国赤字开支。周一(12月6日)，美国总统奥巴马(Barack Obama)及共和党人达成的减税措施延长计划在理论上将令美元走低。美国需要通过继续发行更多债务来为其支出融资的做法成为了过去10年利好黄金市场的关键。然而，问题是是否延长减税措施能够足以刺激经济增长，并令税收收入抵消损失。

　　此外，世界黄金协会首席执行官周二(12月7日)表示，预计没有什么将阻止黄金的反弹走势。