颐和黄金研究中心 郭忠良
黄金上周五探底回升盘中受到中国提高存款准备金消息的刺激一度触及1372.05，不过随后在逢低介入资金的支撑下回升最终收于1385.50，今天黄金低开于1382.90目前下跌38美分，报1383.10。黄金期货方面纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)COMEX黄金期货明年1月合约周五下跌7.90美元，跌幅0.6%收报1384.90美元。目前全球期货电子交易系统(Globex)黄金期货报1384.20最高上探至1385.50，目前下跌70美分跌幅0.05%
黄金前一周一直笼罩在中国11月CPI继续升高促使中国央行采取加息措施的阴影之中，市场一直担忧中国的加息行为会造成市场的大幅度回调，所以交投清淡市场一直处于弱势之中，不过最终市场等来的是提高准备金，上周末中国央行宣布自12月20日起将存款保证金率上调50个基点至18.5%，而公布的11月CPI数据为5.1%也再度加剧了对于中国继续收紧货币政策的预期，作为全球最大的黄金消费国，中国加息行为遏制通胀的努力将会降低为抵御通胀而购买实物黄金的需求，同时中国的货币政策收紧给全球投资者的预期更多的是经济增速的放缓，这将不利于非美货币澳元以及加元的走势，所以上周的黄金回吐了前期一周的大部分涨幅。
同时中国的货币政策描述由此前的“宽松”转向”稳健”也透露出货币政策微调，对于经济稳健增长以及控制通胀的两方面的兼顾显示出货币政策目前已经不再是配合经济的刺激，而是为经济的稳健增长提供一个低通胀的外部环境，未来提高准备金将成为央行收紧政策的主要工具，而非加息只有央行认为提高准备金已经难见大的成效的时候才会加息，而此前的加息就是一个信号。
不过从目前看中国未来的通胀单纯的依赖于货币政策将难以短时间内解决，一方面中国的通胀不是央行单纯的为刺激经济而释放过多货币造成的，有很大一部分是外汇占款，中国的回避的收紧政策将受到外部热钱持续流入的对冲，效果不会很快的出现，前述的是国内货币投放量受制于外部环境，另一方面就是输入型通胀的压力，也就是美元套利交易推高原油，铁矿石以及粮食等大宗商品的价格，由于中国的大量的进口而传导至国内的生产流通体系，造成了硬性的价格走高，在这种情况下央行或者倾向于让人民币升值，但是这又会加剧热钱的流入，对冲国内的货币政策收紧，又会促使央行投放更多基础货币。
从目前看中国处于输入型通胀，需求上拉型以及成本推动型通胀三种因素的综合作用下，加上汇率政策和国内货币政策的矛盾，促使中国央行的收紧操作将是缓慢的，将会采取“等且看”的政策，货币政策不会剧烈的加吗，所以通胀的压力还是很大的。
技术面：黄金日线上RSI指标开始回升，经历了早盘的短暂下跌后，黄金由跌转涨，KDJ指标已经接近触底，6小时线上MACD指标BAR绿柱逐渐缩短显示出空头的力量已经短线耗尽，KDJ维持回升，预计早盘黄金将维持回升走势，上方阻力1389-1393，底部支撑1381-1376.
个人意见 仅供参考
黄金上周五探底回升盘中受到中国提高存款准备金消息的刺激一度触及1372.05，不过随后在逢低介入资金的支撑下回升最终收于1385.50，今天黄金低开于1382.90目前下跌38美分，报1383.10。黄金期货方面纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)COMEX黄金期货明年1月合约周五下跌7.90美元，跌幅0.6%收报1384.90美元。目前全球期货电子交易系统(Globex)黄金期货报1384.20最高上探至1385.50，目前下跌70美分跌幅0.05%
黄金前一周一直笼罩在中国11月CPI继续升高促使中国央行采取加息措施的阴影之中，市场一直担忧中国的加息行为会造成市场的大幅度回调，所以交投清淡市场一直处于弱势之中，不过最终市场等来的是提高准备金，上周末中国央行宣布自12月20日起将存款保证金率上调50个基点至18.5%，而公布的11月CPI数据为5.1%也再度加剧了对于中国继续收紧货币政策的预期，作为全球最大的黄金消费国，中国加息行为遏制通胀的努力将会降低为抵御通胀而购买实物黄金的需求，同时中国的货币政策收紧给全球投资者的预期更多的是经济增速的放缓，这将不利于非美货币澳元以及加元的走势，所以上周的黄金回吐了前期一周的大部分涨幅。
同时中国的货币政策描述由此前的“宽松”转向”稳健”也透露出货币政策微调，对于经济稳健增长以及控制通胀的两方面的兼顾显示出货币政策目前已经不再是配合经济的刺激，而是为经济的稳健增长提供一个低通胀的外部环境，未来提高准备金将成为央行收紧政策的主要工具，而非加息只有央行认为提高准备金已经难见大的成效的时候才会加息，而此前的加息就是一个信号。
不过从目前看中国未来的通胀单纯的依赖于货币政策将难以短时间内解决，一方面中国的通胀不是央行单纯的为刺激经济而释放过多货币造成的，有很大一部分是外汇占款，中国的回避的收紧政策将受到外部热钱持续流入的对冲，效果不会很快的出现，前述的是国内货币投放量受制于外部环境，另一方面就是输入型通胀的压力，也就是美元套利交易推高原油，铁矿石以及粮食等大宗商品的价格，由于中国的大量的进口而传导至国内的生产流通体系，造成了硬性的价格走高，在这种情况下央行或者倾向于让人民币升值，但是这又会加剧热钱的流入，对冲国内的货币政策收紧，又会促使央行投放更多基础货币。
从目前看中国处于输入型通胀，需求上拉型以及成本推动型通胀三种因素的综合作用下，加上汇率政策和国内货币政策的矛盾，促使中国央行的收紧操作将是缓慢的，将会采取“等且看”的政策，货币政策不会剧烈的加吗，所以通胀的压力还是很大的。
技术面：黄金日线上RSI指标开始回升，经历了早盘的短暂下跌后，黄金由跌转涨，KDJ指标已经接近触底，6小时线上MACD指标BAR绿柱逐渐缩短显示出空头的力量已经短线耗尽，KDJ维持回升，预计早盘黄金将维持回升走势，上方阻力1389-1393，底部支撑1381-1376.
个人意见 仅供参考
