12月23日黄金价格下跌表现在SPDR黄金信托持仓量的下降上 – 即12月22日减仓近1吨后，12月23日SPDR再次减仓3.7吨，至1284.97吨。SPDR减仓引领了黄金投资者情绪，导致黄金价格下挫。
惠誉评级12月23日将葡萄牙的主权信用评级从“AA-”下调至“A+”，并将评级前景维持在负面，意味着有可能进一步下调。继今年希腊与爱尔兰接受援助之后，葡萄牙被很多人视为欧元区16国中下一个可能需要来自欧美和IMF的财政援助的国家。欧洲还在生病，复苏步伐缓慢。
CRB是Commodity Research Bureau的缩写，CRB指数历经10次修改，现在为Reuters Jefferies/CRB，包括19种商品，农产品(大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪)、能源类(原油、取暖油、汽油、天然气)和金属类(黄金、白银、铜、铝、镍)，每种商品有不同权重。
2008年7月美国次贷全面爆发之前，CRB达到614的高点，随后雷曼破产，大宗商品急速下跌，CRB一度跌至323。目前，CRB已经超过前期高点，达到618，创历史最高，为大宗商品全面牛市(如上图)。
在这种大背景下，黄金牛市格局依旧。金价下跌是技术性的，而金价上涨是基本面的。鉴于SPDR多头回撤，金价短期内仍可能下挫，为投资者创造逢低买入机会。
