昨日黄金小幅震荡，开盘293.97元/克，最高295.31元/克，最低292.74元/克，收盘295.09元/克，较上一交易日上涨0.20%。
[基本面解读]：
随着葡萄牙和西班牙被推上风口浪尖，欧债危机的担忧再度白热化。有经济学家一针见血地指出，若西班牙倒下，那么欧元也将终结。为了坚守最后一个堡垒，欧盟势必展开一场艰苦卓绝的防守战，届时恐不得不祭出扩大救助基金规模以及强力干预等杀手锏。
葡萄牙今日计划发行12.5亿欧元的国债，西班牙明日也将发行3年期国债筹资20-30亿欧元。欧洲是否已竭力阻止欧债危机扩散，如今又再次成为市场关注焦点。
当前欧元区金融市场所面临的环境是，投资者对葡萄牙财务状况的信心恶化，这使得许多市场观察者认为，葡萄牙将需在未来几周时间里申请国际援助。
市场视今明两日的国债标售结果为欧元的最后一根救命稻草。不过，亦有悲观者称无论售债结果如何，葡萄牙都将成为下一个求援的国家。去年希腊和爱尔兰获得欧盟(EU)-国际货币基金组织(IMF)救援以应对庞大公共债务和赤字。
过去两日，由于葡萄牙情况紧急，欧洲央行不得不采取行动维稳。据交易商称，欧洲央行实行了干预，在二级市场购买了葡萄牙5年期和10年期国债。
在希腊爆发债务危机后，欧盟和国际货币基金组织(IMF)在5月成立了规模达7500亿欧元紧急救市基金，为财困欧元区国家“输血”。这笔资金中，有约2500亿欧元来自IMF，余下的5000亿欧元则来自欧盟，当中包括规模4,400亿欧元的欧洲金融稳定机制(EFSF)。
EFSF通过发行由欧元区成员国担保的债券，将筹得资金借予陷困国家，但为了取得所需的“AAA”级债券评级，发债国必须把贷款额约40%拨作现金抵押，故EFSF实际可借出的金额只有2500亿欧元。余下的600亿欧元资金则来自欧盟成员国已拨出的预算。
此消彼长之下，声称规模达7500亿欧元的救市基金，最坏情况下实际可能只有41.3%，约3,100亿欧元。
对于救助资金规模，意大利联合信贷(UniCredit)经济学家瓦利(Marco Valli)预计，根据去年欧盟-国际货币基金组织提供给希腊和爱尔兰的紧急贷款计算，如果对葡萄牙实施一揽子救援，总额可能在600亿欧元左右。这个数额将弥补葡萄牙未来三年的预算赤字及其债务的付息成本，如有必要，还可为它支持本国银行业提供资金储备。
[技术分析]：
黄金1小时K线
黄金昨日剧烈度震荡，技术图中看，黄金处于一个大的震荡区间内。这个震荡区间的价格为1360美元/盎司到1390美元/盎司。从技术图中看，黄金后期还有进一步下跌的可能。黄金近期由于收到各种因素的影响震荡加剧。但是从图形中我们能感觉黄金在1390美元/盎司的地方收到了一些压力，黄金出现了两次较大的回调。关注黄金后期的方向性的选择。
[操作策略]：
操作短期内以短线日内交易为主，目前黄金的走势处于下跌的反弹中，后期的大趋势并不明朗，行情偏空为主。
压力位：1385美元/盎司 1390美元/盎司
支撑位：1360美元/盎司 1320美元/盎司
【免责声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资建议。据此操作，风险自担】
金恒丰研究中心
祁 鹏
2011-01-13
