以下为南非标准银行(Standard Bank)周一(10月18日)公布的黄金研究报告
自上周五(10月15日)美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)发表讲话以后，美元指数以及美元兑欧元均走强，伯南克在讲话中对美国经济以及实施第二轮量化宽松政策的必要性进行了回顾，但目前市场的焦点已经从此前的美联储是否会实施第二轮量化宽松政策转移到了美联储将实施多大规模的第二轮量化宽松政策。
基于金价和全球流动性以及美联储资产负债表规模的临时性关系，我们认为，目前市场只消化了对5000亿美元量化宽松政策的预期。若美联储量化宽松政策规模低于5000亿美元，则金价将会走低。
美国损益平衡通胀数据仍在上升之中，美国债市也开始消化了在未来两年通胀率较低，且将稳定上升，在未来10年将位于2%平均水平的预期。10年期美国损益平衡通胀率略高出2%，5年期损益平衡通胀率位于1.6%，2年期损益平衡通胀率位于1%。若未来两年平均通胀率为1%，且美联储隐含通胀率目标为2%，则我们预计美联储在2011年全年、甚至是2012年都将保持利率在较低的位置。周一纽约时段早盘，利率期货市场暗示，至少在2011年9月11日之前，美联储不升息的概率为82%。
短期内，我们预计黄金将会在印度排灯节(11月5日结束)之前吸引一些季节性珠宝需求，同时，美联储将于11月3日召开公开市场委员会会议，这也使得投资需求较为活跃。
但我们对11月5日之后的走势保持较为谨慎的看法，在这之后的主要风险一是美联储的量化宽松政策规模可能会使市场失望，二是珠宝需求在11月将会有所下滑。
我们对白银的看法类似于黄金，预计白银将在11月的第一个周末前遇到些逢低买盘的支撑，黄金支撑位于1，358美元/盎司和1，348美元/盎司，阻力位于1，380美元/盎司和1，395美元/盎司；白银支撑位于23.95美元/盎司和23.60美元/盎司，阻力位于27.75美元/盎司和25.20美元/盎司。
