新年刚刚过去，黄金就出现大幅的下跌，展望2011年黄金的行情，是涛声依旧延续以往10年上涨的行情？还是曲终人散成为最后的晚餐？现在还都是猜想。不过从元旦以前各家知名的机构都在看好今年的行情。摩根大通：升破1600美元/盎司，高盛：金价有望涨至1650美元/盎司，美银美林的看法是，2011年底会达到1500美元，更有甚之，里昂证券预测，明年底黄金价格会达到2000美元。以至德意志银行也认为，金价在达到2000美元/盎司前没有泡沫。这样的观点是否正确？那还要用2011年一年的时间来检验，不论是看多还是看空，现在都有道理，一切都有可能成为现实。看多的原因无非是一下几种原因。
美元，谈到金融市场就不能不说美元，美元的上涨和下跌都牵动着每个市场的神经，美元也是撬动金融市场的一根杠杆，但是影响美元的走势首先看到美联储货币政策和美国的经济复苏状况。
美国经济复苏
美国经济复苏令人担忧，全球的经济危机过去了两年，美国的经济复苏在去年出现一波三折，失业人数的据高不下，也限制了美国的经济发展。虽然相比08年的经济有所增长，但是这样的增长也是不牢靠和不确定的，没有坚实的基础就有可能在2011年再次出现反复和下滑，专业的称之为无就业式的增长。由此美国总统在年6月份就出台了相关政策来增加就业和刺激经济，500亿美元修建道路和扩大机场，并且用400亿美元来延续房屋个人贷款和给地产商优惠的借贷条件，同时在12月份又签署了小布什对中产阶级的税收在延迟两年，然而这样举措还是没有让经济有出色的表现，美国第三季度国内生产总值(GDP)终值被小幅上调，因企业投资增长强劲，但不及预期。数据显示，美国第三季度实际GDP终值年化季率增长2.6%，预期增长2.8%，初值为增长2.5%；第二季度增长1.7%。要想美国经济在2011年有强劲的增长，同时也要打压美元继续的贬值，这样才能扩大出口，增加就业。
奥巴马中期大选的失利，也给未来的美国经济带来不利的影响，执掌众议院的共和党可能对奥巴马的时政纲领提出反对的意见，甚至否决。原本民主党上台以来就大肆印刷钞票来刺激经济，但是两年以后效果并不理想。这样的情况下再次加大刺激力度扩大宽松的规模可能要得共和党的同意才可，还有一些继续的财政政策和外交政策等等，都要过众议院这关，那么共和党的掣肘将放缓美国经济在2011年的步伐。
新华网联合国12月1日电 根据联合国经济与社会事务部1日发布的《2011年世界经济形势与展望》报告，从2010年年中开始，全球经济增长出现明显减速，2011年的增长很可能将更加缓慢，世界经济增长率预计将从2010年的3．6％下滑到2011年的3．1％。高失业率、紧缩财政政策以及货币战争的风险对世界经济复苏构成主要威胁。世界经济前景依然具有不确定性，严重的下行风险继续困扰世界经济。目前各主要经济体合作的弱化影响了应对经济危机的有效性，货币政策的不协调成为金融市场动荡和不确定的根源。报告警告，如果下行风险成为现实，经济复苏将受到进一步打击，世界经济复苏之路依然漫长而曲折。报告预测，美国2011年的经济增长率将从2010年的2．6％放缓到2．2％。
美国经济将长时间保持低速增长。受制于创新周期以及新技术大规模产业化应用的时间限制，美国具有比较优势的高科技行业短期内难以为对美国，乃至世界经济的新一轮增长起到推动作用。而在传统制造业领域，相比其他国家，美国已不再具备比较优势。如此看来美国乃至全球经济复苏的放缓势必打压美元的走软，这样也将推动黄金在2011年走强。
美联储货币政策
2011年美联储的货币政策也将直接的影响美国的经济复苏和美元的走势，由于美国经济复苏的放缓，美联储还将长期的维持联邦基准利率0—0.25％之间，并且有机构预测要在今年的上半年前就可能用完购买6000亿美元国债的计划。这样的看法不是空穴来风，有机构预测至少在2011年美联储都不会加息。美联储公开市场委员会(FOMC)在12月会议上维持联邦基金基准利率在0-0.25%不变，并称由于经济复苏的步伐还不足以降低失业率，将维持在明年年中以前购买6000亿美元美国国债的政策承诺。还有令美联储担忧的不仅仅是疲软的就业市场，还有美国公布的消费能力一直没有起色，通缩的问题困扰着美国的经济发展，就业—消费—增长。连锁反映制约着美国的经济复苏。美联储需要讨论的重要因素就是创造就业及失业率显著的下降。我们预计，如果失业率的数字没有降到9.0%以下，美联储是不会提及任何紧缩政策的——不管是传统的，还是非传统的。
欧美央行长期的低利率是为了刺激经济更快的复苏，然而长期下去世界各国都要在2011年不得不面对的是通货膨胀，尤其是亚洲等发展中的国家深受其害，美联储2009年和2010年的1.7万亿美元债券，同时在去年11月4日利率会议上宣布又要购买6000亿美元国债，这样的后果将致使全球性的货币泛滥，同时也造成美元指数的疲软。并且对冲基金在国际间市场快速的流动，将推动大宗商品、道琼斯指数及黄金等市场持续走高，使发展中国家甚至欧洲地区的出口贸易受重创，抑制经济复苏。因为无休止追求高收益率的投资者将涌入这些市场，推高当地货币的汇率。尤其亚洲国家深受其害，通货膨胀和热钱的流入导致这些国家的物价高涨，因此不得不使用加息的手段来抑制通涨，但是这样也造成经济下滑的状况。中国，印度和澳大利亚在去年就已经开始使用紧缩的货币政策来抑制国内的通货膨胀，并且还在加大控制力度来防止热钱的流入。同时全球性的通货膨胀也将推动2011年黄金的上涨。
欧元区债务危机
贯穿2010年一年的欧元区国家的债务危机，似乎并没有因爱尔兰接受欧盟央行和国家货币基金组织850亿欧元的援助就到此结束，反而债务危机的大火似乎在2011年大有蔓延之势。欧洲的债务再融资问题重新浮出水面，使全球债券和股市都受到影响。葡萄牙将在本周后期迎来重大的债务再融资问题，该国似乎已成为欧洲危机问题的核心。由此市场风险加剧，1月10日，引发葡萄牙国债下跌。稍早，葡萄牙10年期国债收益率一度上涨5个基点，至7.44%；此外还波及到西班牙债券市场，西班牙10年期国债收益率上涨2个基点，至5.58%。
2010年12月15日将西班牙主权评级列入负面观察名单，称该国面临巨大的资金需求。该公司在12月17日下调了爱尔兰主权评级多达5个级距。标准普尔(Standard & Poor)也正在审视爱尔兰、葡萄牙及西班牙的主权评级。同时主权评级下调的风险已经蔓延至整个欧洲，其中包括法国等核心成员国。现在欧元区除德国以外都向定时炸弹一样在等到2011年的某个时间可能爆发。有分析人士认为，这与两年前华尔街爆发金融危机时债务过多的情况十分相似。欧洲债务危机不断加剧的风险仍然很大，由于爱尔兰和希腊的“榜样效应”，越来越多的欧洲国家可能重蹈希腊和爱尔兰等国的覆辙。同时这些国家不得不实行紧缩的财政措施来降低债务风险，这样也减缓了欧元区经济的复苏。欧元区的债务危机也将导致市场的避险情绪上升从而推动黄金的上涨。
黄金的投资和消费需求。
伴随着黄金持续的走强，09年黄金的投资需求已经代替了消费需求，成为了投资市场人们首选的品种，保值和避险又赋予黄金新的属性和概念，美元无限制的贬值，给储存美元的国家造成缩水的心理影响，同时世界各国央行也在竞相滥发货币，货币信用的缺失凸现金属的价值和黄金的魅力。十年时间内，金价从每盎司270美元起步，每年约以100美元的速度递增；两年前次贷危机爆发时，金价更是不断刷新历史纪录：2008年每盎司900美元、2009年突破1000美元、2010年一举跃上1400美元的高位。过去的两年，市场都已疯狂两个字来形容黄金，代表黄金的快速的上涨。然而从需求大于供给也是造成黄金站在千四之上的原因。
从世界黄金产量近十年来一直停滞不前甚至小幅下跌。据世界黄金协会公布的数据显示，世界黄金产量自2001年达到2600吨高峰后，一直在2200吨至2600吨之间徘徊。自2001年至2009年，世界黄金年产量下滑9.6%，但国际金价增幅达到321%。与此同时，黄金的需求却在不断膨胀。2009至2010年度，欧洲各国央行几乎完全停止出售黄金储备，出售黄金量同比下滑96%。而中国、俄罗斯、印度等国央行则大量增持黄金储备。并且通货膨胀的加剧，黄金的投资需求在总需求中的比重不断上升。世界黄金协会发布的数据显示，2010年上半年全球黄金需求中，来自投资的需求量占总需求量的40%。其中中国和印度是黄金最大的进口国家，也是因国内的通货膨胀带动了投资者的投资需求取代消费需求。
据新华社孟买11月18日电 据世界黄金协会公布的最新报告，受收入增加、高储蓄率和经济强劲增长推动，今年1至9月，印度黄金需求为640．5吨，同比增长79％。今年前三季度，印度黄金进口量为624吨，高于2009年全年559吨的进口量。米特拉预计，由于黄金首饰需求旺盛，印度今年黄金进口量将超过750吨，与2007年的水平相当。并且09年10月份印度央行购买了国家货币基金组织200吨黄金，由此也推动黄金突破1100美元/盎司整数关口。
中国从09年4月26日外汇管理局长胡小炼公布央行储备黄金达到1054吨，以前看到的数据是600吨。由此市场都在纷纷猜测中国央行是否还在继续增加黄金储备。中国的外汇存款已经达到2.5万亿美元之多，由于美元的贬值也引起了中国专家的忧虑，于是纷纷提出央行增加黄金储备来进行保值，并且为人民币成为世界货币做准备。但是一直都没有官方公布的准确数据，但是去年12月3日又官方公布今年前1——10月份,我国黄金进口量达到209.72吨,同比增长480%,远超IMF今年的黄金抛售量。而且12月2日世界黄金协会峰会上称,预计今年中国黄金投资需求将达到150吨,较去年增长105吨。而10年前,投资需求只有3-4吨。而在上个月初,该协会称,未来10年中国黄金需求将翻一倍,达到800-900吨。去年中国黄金需求为428吨。从以上的数据看来中国央行可能也在偷偷的增加黄金进口，也许是这样的。那么伴随着世界各国央行和亚洲的一些国家消费需求和投资需求不断的增加，也将支撑黄金在2011年持续的上涨。
现在市场看多的声音非常的多，并且理由也非常的充分。尤其是去年最高上涨至1430.81美元，年末收于1420．65美元，全年上涨324．65美元，涨幅达29．62％，跑盈了许多的投资品种，其中包括股票市场和大宗商品市场。让投资者得到了意外的欣喜和收益，去年也是2010年，是黄金在金融市场最火暴最亮丽的一年，但是今年的黄金能否重复昨天的故事，续写2010年上涨的趋势和火热的疯狂？本人认为没有只涨不跌的市场，在黄金连续十年上涨以后，还将继续上涨的可能性不大。看空的观点有一下几个方面：
美国的经济复苏
去年一年美国的经济复苏出现了一定的曲折，并且世界各国的经济复苏都呈现反复探低的过程。以往经济衰退以后，复苏增长之中出现反复也是正常。从去年的GDP来看，基本反映了美国的经济状况，09年第四季度为5.4％，第一季度为2.7％，第二季度为1.6％，第三季度为2.5。这样看来美国的经济复苏在第二季度出现低增长的态势，然而在第三季度有所回升，从失业率上看，虽然以往是9.6％，11月份突然上涨至9.8％，由此市场的悲观看法也在市场上一度出现，然而从10月以后，公布的经济数据都出现良好的势头，尤其是12月份以后公布的经济数据尤为出色。
美国供应管理协会(ISM)公布的12月制造业指数上升，新订单指数从11月份的56.6攀升至60.9，连续第17个月扩张。美国商务部宣布，10月的营建支出增0.7%，11月份的营建支出月率增长0.4%，超出市场预期，此前经济学家平均预期为月率增长0.2%。尤其是1月5日公布的12月份美国非制造业指数由11月的55.0上升至57.1，市场预期55.6；10月为54.3。该数据远高于50，显示非制造业活动正在急剧扩张，2010年12月非制造业指数(PMI)创2006年5月以来最高水平。
并且最令市场担忧的和让奥巴马政府头痛是疲软的就业市场也出现一定程度的好转，1月5日公布美国12月ADP就业人数增长29.7万人，预期增加10万人；11月修正值为增长9.2万人，初值为增长9.3万人。显示美国12月私营部门就业增长的步伐极为强劲。而且随即又公布(和讯财经原创)12月份非农就业人口11.3万，预期18万，失业率从9.7%下降到9.4%，远低于预期的9.7%。同时美国2010年全年企业裁员人数为1997年以来最低，显示美国的就业市场也走出据高不下的阴影，并且还有持续好转的趋势，2009年年初以来通过向金融体系不断注资，美国金融机构资产负债表的修复稳步推进。实体经济受融资环境转好及弱势美元的推动，正以温和的速度复苏，且进程在不断加快。虽然失业率居高不下，但多为结构性的。随着全球经济失衡的调整和复苏进程的加快，失业率的解决只是时间问题。因此良好的美国经济数据加强了市场对于美国经济复苏可能出现快速的增长的乐观情绪，从而也支撑美元在近期逐渐走强。看美国的经济此次从10月份以后的增长将最少持续到今年第二季度，这样也将给美元一定的程度的支撑，可以推断美元的走强将抑制黄金的上涨。
美联储的利率政策
美联储的货币政策都是围绕着美国的经济好坏做出相关的决定，俱备一定的实效性和前瞻性。并且一举一动都影响到了全球资本市场的波动和对冲资金在国际间的去向，每次货币政策的改变都对世界各国的经济产生非常的大影响。从而也利用美元是世界货币的特殊性做出一些非常规的措施来解决美国的经济问题和政治问题。尤其是08年的金融危机以来美联储为了更快的刺激经济的复苏，一方面压低美元利率至0—0.25％，二是使用宽松化的货币政策大量的购买国债来挽救下滑的经济。这样的做法也将导致国际资本市场的货币泛滥，从而推动股票市场和大宗商品市场的大幅的上涨，尤其是黄金做为抵御通货膨胀的投资品种在以前的十年里有惊人的涨幅。那么现在一些观点都以悲观的态度来看待美元的走势，并且对美联储官员和美国政府不报任何的信任，从这样的角度看待未来的黄金走势将会在2011创历史的新高乃至看到2000美元。这样看法也是基于美联储以往的利率政策来加以预测和判断，尤其是去年11月4日美联储利率会议二次宽松购买6000亿美元国债的决定。由此重创市场对美元的信心，看空美元和预计美国经济二次探低的呼声很高。但是从2010年10月份以来美国陆续公布的经济数据来看，经济复苏已经出现好转的迹象，尤其是12月份公布一些主要的经济数据非常的良好，显示美国的经济复苏可能出现加速的增长，以这样的角度来看此次的增长周期将要延续到2011年第二季度。预计在这段时间里美联储可能是不会向此前市场悲观的预测要扩大购买6000亿美元国债的规模。而且在以后的两个季度里，由于美国的经济受到美联储二次宽松的刺激影响，出现去年第二季度那样下滑的幅度可能性不大。目前，美国的各项数据显示，工业生产已经逐渐恢复，出口水平也逐渐回到正常水平，新兴产业正在成长。这样看来有可能在2011年10月份加息，实行紧缩的货币政策来减少市场上货币的流动性，并且抑制美国国内的通货膨胀。这样也将促使美元在2011年开始走强。
从时间上看，美元从2001年最高点121点出现下跌至2008年4月份最低70点，然而在金融危机爆发以后在7月份却有大量的资金买入美元进行避险，由此可见美元的信用度还是比较的不错，然而后来危机的蔓延，美联储不得不大量印刷美元来挽救将要倒闭的投行和银行，并且还有制造产业和实体经济，这样也降低了美元的可信程度。然而在面对08年全球性的经济危机，世界和各国都在大量的超发货币来刺激本国的经济，这样也相应的均衡了美元兑其他货币的贬值的程度。但是在2011年里，美联储还要面对的是美国国内的通货膨胀，这样也将促使其改变现在的货币政策。伴随着美国的经济复苏不断的增长，就业市场的逐步的好转。同时也迎来美国的老百姓消费意愿的上升和购买力的增强，从而将推动物价指数的上涨。这样的状况也是美联储前瞻性的提前转变宽松化的货币政策，为紧缩的货币政策的主要的原因。由此也将促使美元受到支撑开始走强。
欧元区国家债务危机
拉开了2010年金融市场大幕的是年初希腊债务危机和年关收尾的爱尔兰债务危机，还有其中的世界三大评级公司标准，穆迪和惠誉也在去年的金融市场的大戏里跑客串的角色，并且在恰当的时候及时的出场，把欧元区的债务危机演义的淋漓尽致。尤其是扮演深受其害的希腊和爱尔兰更是受到全球的关注和众人的同情，同时有财经媒体和各国专家们都是在旁边推波助澜摇旗呐喊。欧元区债务危机风暴和海啸等字眼在去年的一头一尾充斥着全世界人民的大脑和眼球。然而在11月30日爱尔兰接受了欧盟央行和国际货币经济组织850亿欧元的援助以后这场大戏似乎还没有完结，并且欧元区国家的葡萄牙和西班牙有被列为2011年危机的主角备受关注，这样看来欧元区的债务还要在今年继续上演。而且有专家已经编写好今年的剧本，预测欧元区的灾难还远没有结束，有关欧元崩溃和欧元区国家要解体的呼声又一度淹没了全球的金融市场和各国的财经媒体。经济观察报撰文说“现在的欧洲正站在悬崖边上，面前是无底深渊。估计，2011年欧元区成员国家需要偿还至少5600亿欧元的债务。但是，高涨的赤字和债务已让欧元的存亡成了疑问”。这样的言论已经成为普遍的共识和看法，欧洲国家因债务危机而病入膏肓无可救药似乎是2011年更加艰难。
1月14日葡萄牙、西班牙和意大利国债标售相继收到市场追捧，同时特里谢言论加剧欧洲央行加息预期，提振欧元/美元周五(14日)突破1.3450。西班牙周四标售的5年期国债吸引了市场的旺盛需求，同时收益率低于预期，此外，意大利成功标售30亿欧元5年期国债，投标倍数为1.412，平均收益率为3.67%；另外该国还成功标售了30亿欧元15年期国债，投标倍数为1.420，平均收益率为5.06%。1月13日葡萄牙成功标售5.99亿欧元2020年6月到期债券和6.5亿欧元2014年10月到期债券。这样的结果出乎市场的预料，由此市场避险情绪下降打压美元和黄金同时大幅的回落。早先市场就有消息传出中国要购买葡萄牙的国债，并且中国副总理李克强出访欧洲就发表声明要调整中国现在的外汇储备结构，加强中欧贸易合作的政府的往来，愿意购买欧元区感觉的国债来缓解这些国家的财政赤字的压力。并且日本也宣布有意愿购买欧元区国家的国债，中国和日本都是外汇储备大国，据世界第一和第二的位置。有这样的国家来拔刀相助可能化解欧洲国际的债务危机了吧？似乎是没有问题的，但是以后还要看欧元兑美元上涨多少才可定夺。那么以欧元区债务危机为避险的借口可能没有去年那要理由充分了。
从黄金近期的走势上看，2010年10月14日见到阶段性高点以后就出现了长达三月多月1330——1430高位振荡的格局，至2011年1月4日1423美元出现下跌的图形上看有三重顶的迹象，当然这也要看如果突破前期的历史高点1430美元，这个长达三月整理图形就可能是矩形整理。但是从ETF基金近几个月的减仓来看，显示机构对今年的行情并不向年底在媒体上公布的那样乐观。ETF基金黄金的持仓量去年最高达到1320吨，而在10月份以后逐渐的减仓至2011年1月13日达到1,265.093吨。尤其是新年以后减仓的力度逐渐的加大，这样也可以看出对今年看淡逢高了结的意愿非常的强烈。ETF基金从08年10月份开始加仓同时也推动黄金的价格，伴随加仓的数量的增长，黄金的价格也在快速的上升。虽然在09年4-8月份都有小幅的减仓，然而减仓的力度和持有的仓位相比还是不大，但是从去年3月份以后黄金开始上涨至6月21日高点1266美元，并且突破12月3日高点1226美元这波行情就开始增仓至最高1320吨。从那以后就开始逐渐的减少持仓数量，可以想象，现在ETF基金的持仓成本在一千美元左右，如果不变成美元的化那最终也只是白忙一场，并且还要面临投资者的赎回压力。同时我想他们也应当知道，没有只涨不跌的市场，各个市场都是如此，黄金市场当然也不利外。并且ETF基金有世界上最好的宏观分析师，不会看不到美国的基金复苏已经出现增长的迹象，不会看不到全球的经济也将在2011年出现好转，于是在黄金高点和市场火爆的时候选择卖出也是相当明智的选择。但是ETF经济现在手里还有1265吨黄金，如果看空今年的走势逐渐卖出，那样将打压黄金出现深幅的下跌。
中国因素也是此轮黄金上涨的一个非常关键的因素，我个人是这样的猜测，08年10月23日黄金最低达到682美元/盎司的时候，市场就传闻中国可能要增加黄金储备，于是黄金见底并且开始上涨至2010年12月7日最高1430美元/盎司。其间有黄金回落的时候就出现中国的身影，09年4月26日外汇管理局局长胡小炼突然宣布最高的黄金储备达到1.54吨，列全球第五位，而以前中国官方公布的是600吨。当时黄金也下跌至870美元。于是黄金有出现一轮在创新高的行情，至09年12月3日1226美元/盎司。并且在这年中，中国有许多的专家和学者都在倡导国家应当增加黄金储备来抵御美元的贬值和为人民币国际化铺平道路。这样的言论在中国的财经媒体上几乎每个月都有报道。还有中国国内近几年的物价大幅的上涨和地产房屋高涨的价格，货币贬值和通货膨胀也造成了中国人在09年至今投资黄金进行保值和增值。这样也促使中国大量的进口黄金由此推高了国际黄金上涨的原因。但是不管是那种原因，中国政府的官方储备和民间投资，都在是推动黄金屡创新高，09年官方公布中国生产黄金达到300吨，而黄金消费达到了450吨。这样算来09年中国黄金进口量达到150吨左右。而2010年11月份官方公布1—10月份中国黄金进口量达到209吨，为09年同期增长近五倍。这样的数据是否准确现在也只当参考，但是我想中国现在官方的黄金储备可能不知是1054吨，可能还有多。至于今年黄金是否还有上涨的空间还要看中国是否还要增加黄金的进口多少而决定了。
2010年10月有消息公布诺安成立中国第一家ETF基金获得证监会批准，并且可以直接购买国际ETF基金。2011年1月10日，已经在国内筹集到了35亿人民币和5亿美元的申购额度。看来中国诺安基金可能又要给外国送钱去了，那个时候可能很可能成为黄金市场最的后晚餐。
从时间上看，1999年黄金最低价格是252美元/盎司，到去年2010年也上涨了有11年，从时间上看每两年创出一次高点。近期06年732美元，08年1032美元，2010年12月7日1430美元。而09年12月3日高点1226至2010年12月7日1430美元正好是一年。这样看来黄金在今年继续创出历史高点的可能性不大。江恩的时间周期也应当在考验今年的走势。从图形上看，新年开始黄金便从1423美元开始逐级的回落，如果跌穿了1317—1325之间的趋势线，那么在跌穿1328前期的低点，三重顶或圆弧顶可以成立。下跌的幅度应当是最高点1430至圆弧颈线位1330的距离，可以看出应当下跌到1230，在加上市场的恐慌情绪和获利盘的抛售，本人判断可能要下跌至1100以下。由此可以判断黄金近10年的上涨基本结束。
从日MACD上看近期三个多月的走势与黄金走势成背离，周MACD已经高位死叉向下，月MACD快线高位走平。都在显示黄金将迎来一拨大幅的调整。并且周K线和月K线都是大阴线，而且将上一根K线完全吞没，乌云盖顶已经成立。由此黄金还有将继续下跌的可能。
从投资资金上看，国际的对冲资金在06年推动伦敦铜创出8800美元/吨的高价，08年有推高国际原油达到147美元/桶，而2010年有推高国际黄金上涨至1430美元/盎司的历史顶点，也许至于的猜测纯属偶然，但是每次推高一个品种的价格都是俩年的时间。市场的轮回是否将要重现？那么今年还将继续推高黄金上涨吗？？
结束语，时光如箭日月如梭，岁月犹如白驹过隙。夫子曰：侍者如斯，不舍昼夜。从古至今有多少人对花惋惜，对月长叹，慨人生之短暂，羡长江而无穷。风霜雨雪春夏秋冬，花开花落月圆月缺，2010年在不知不觉中就这样过去了，而置身于市场的朋友们也在动荡和疯狂的中走过了一年，酸甜苦辣，悲喜交加，其中的滋味只有置身在2010年市场里的人才知道。是市场在动荡还是人心在动荡?是市场在疯狂还是人性在疯狂?是人性的贪婪导致人心在疯狂。其实市场本身并没有什么，花常开月常圆，用平常的心看淡市场，看淡人生，看淡过去，看淡未来。我们每年都要回顾过去，回顾以往。但是以往的故事都已经淹没在尘封的岁月里，一切爱都在心里，一切往事都在梦中。借用一句2010年的网络语“神马都是浮云”。
华地贵金属 杨红升，2011年1月18日
美元，谈到金融市场就不能不说美元，美元的上涨和下跌都牵动着每个市场的神经，美元也是撬动金融市场的一根杠杆，但是影响美元的走势首先看到美联储货币政策和美国的经济复苏状况。
美国经济复苏
美国经济复苏令人担忧，全球的经济危机过去了两年，美国的经济复苏在去年出现一波三折，失业人数的据高不下，也限制了美国的经济发展。虽然相比08年的经济有所增长，但是这样的增长也是不牢靠和不确定的，没有坚实的基础就有可能在2011年再次出现反复和下滑，专业的称之为无就业式的增长。由此美国总统在年6月份就出台了相关政策来增加就业和刺激经济，500亿美元修建道路和扩大机场，并且用400亿美元来延续房屋个人贷款和给地产商优惠的借贷条件，同时在12月份又签署了小布什对中产阶级的税收在延迟两年，然而这样举措还是没有让经济有出色的表现，美国第三季度国内生产总值(GDP)终值被小幅上调，因企业投资增长强劲，但不及预期。数据显示，美国第三季度实际GDP终值年化季率增长2.6%，预期增长2.8%，初值为增长2.5%；第二季度增长1.7%。要想美国经济在2011年有强劲的增长，同时也要打压美元继续的贬值，这样才能扩大出口，增加就业。
奥巴马中期大选的失利，也给未来的美国经济带来不利的影响，执掌众议院的共和党可能对奥巴马的时政纲领提出反对的意见，甚至否决。原本民主党上台以来就大肆印刷钞票来刺激经济，但是两年以后效果并不理想。这样的情况下再次加大刺激力度扩大宽松的规模可能要得共和党的同意才可，还有一些继续的财政政策和外交政策等等，都要过众议院这关，那么共和党的掣肘将放缓美国经济在2011年的步伐。
新华网联合国12月1日电 根据联合国经济与社会事务部1日发布的《2011年世界经济形势与展望》报告，从2010年年中开始，全球经济增长出现明显减速，2011年的增长很可能将更加缓慢，世界经济增长率预计将从2010年的3．6％下滑到2011年的3．1％。高失业率、紧缩财政政策以及货币战争的风险对世界经济复苏构成主要威胁。世界经济前景依然具有不确定性，严重的下行风险继续困扰世界经济。目前各主要经济体合作的弱化影响了应对经济危机的有效性，货币政策的不协调成为金融市场动荡和不确定的根源。报告警告，如果下行风险成为现实，经济复苏将受到进一步打击，世界经济复苏之路依然漫长而曲折。报告预测，美国2011年的经济增长率将从2010年的2．6％放缓到2．2％。
美国经济将长时间保持低速增长。受制于创新周期以及新技术大规模产业化应用的时间限制，美国具有比较优势的高科技行业短期内难以为对美国，乃至世界经济的新一轮增长起到推动作用。而在传统制造业领域，相比其他国家，美国已不再具备比较优势。如此看来美国乃至全球经济复苏的放缓势必打压美元的走软，这样也将推动黄金在2011年走强。
美联储货币政策
2011年美联储的货币政策也将直接的影响美国的经济复苏和美元的走势，由于美国经济复苏的放缓，美联储还将长期的维持联邦基准利率0—0.25％之间，并且有机构预测要在今年的上半年前就可能用完购买6000亿美元国债的计划。这样的看法不是空穴来风，有机构预测至少在2011年美联储都不会加息。美联储公开市场委员会(FOMC)在12月会议上维持联邦基金基准利率在0-0.25%不变，并称由于经济复苏的步伐还不足以降低失业率，将维持在明年年中以前购买6000亿美元美国国债的政策承诺。还有令美联储担忧的不仅仅是疲软的就业市场，还有美国公布的消费能力一直没有起色，通缩的问题困扰着美国的经济发展，就业—消费—增长。连锁反映制约着美国的经济复苏。美联储需要讨论的重要因素就是创造就业及失业率显著的下降。我们预计，如果失业率的数字没有降到9.0%以下，美联储是不会提及任何紧缩政策的——不管是传统的，还是非传统的。
欧美央行长期的低利率是为了刺激经济更快的复苏，然而长期下去世界各国都要在2011年不得不面对的是通货膨胀，尤其是亚洲等发展中的国家深受其害，美联储2009年和2010年的1.7万亿美元债券，同时在去年11月4日利率会议上宣布又要购买6000亿美元国债，这样的后果将致使全球性的货币泛滥，同时也造成美元指数的疲软。并且对冲基金在国际间市场快速的流动，将推动大宗商品、道琼斯指数及黄金等市场持续走高，使发展中国家甚至欧洲地区的出口贸易受重创，抑制经济复苏。因为无休止追求高收益率的投资者将涌入这些市场，推高当地货币的汇率。尤其亚洲国家深受其害，通货膨胀和热钱的流入导致这些国家的物价高涨，因此不得不使用加息的手段来抑制通涨，但是这样也造成经济下滑的状况。中国，印度和澳大利亚在去年就已经开始使用紧缩的货币政策来抑制国内的通货膨胀，并且还在加大控制力度来防止热钱的流入。同时全球性的通货膨胀也将推动2011年黄金的上涨。
欧元区债务危机
贯穿2010年一年的欧元区国家的债务危机，似乎并没有因爱尔兰接受欧盟央行和国家货币基金组织850亿欧元的援助就到此结束，反而债务危机的大火似乎在2011年大有蔓延之势。欧洲的债务再融资问题重新浮出水面，使全球债券和股市都受到影响。葡萄牙将在本周后期迎来重大的债务再融资问题，该国似乎已成为欧洲危机问题的核心。由此市场风险加剧，1月10日，引发葡萄牙国债下跌。稍早，葡萄牙10年期国债收益率一度上涨5个基点，至7.44%；此外还波及到西班牙债券市场，西班牙10年期国债收益率上涨2个基点，至5.58%。
2010年12月15日将西班牙主权评级列入负面观察名单，称该国面临巨大的资金需求。该公司在12月17日下调了爱尔兰主权评级多达5个级距。标准普尔(Standard & Poor)也正在审视爱尔兰、葡萄牙及西班牙的主权评级。同时主权评级下调的风险已经蔓延至整个欧洲，其中包括法国等核心成员国。现在欧元区除德国以外都向定时炸弹一样在等到2011年的某个时间可能爆发。有分析人士认为，这与两年前华尔街爆发金融危机时债务过多的情况十分相似。欧洲债务危机不断加剧的风险仍然很大，由于爱尔兰和希腊的“榜样效应”，越来越多的欧洲国家可能重蹈希腊和爱尔兰等国的覆辙。同时这些国家不得不实行紧缩的财政措施来降低债务风险，这样也减缓了欧元区经济的复苏。欧元区的债务危机也将导致市场的避险情绪上升从而推动黄金的上涨。
黄金的投资和消费需求。
伴随着黄金持续的走强，09年黄金的投资需求已经代替了消费需求，成为了投资市场人们首选的品种，保值和避险又赋予黄金新的属性和概念，美元无限制的贬值，给储存美元的国家造成缩水的心理影响，同时世界各国央行也在竞相滥发货币，货币信用的缺失凸现金属的价值和黄金的魅力。十年时间内，金价从每盎司270美元起步，每年约以100美元的速度递增；两年前次贷危机爆发时，金价更是不断刷新历史纪录：2008年每盎司900美元、2009年突破1000美元、2010年一举跃上1400美元的高位。过去的两年，市场都已疯狂两个字来形容黄金，代表黄金的快速的上涨。然而从需求大于供给也是造成黄金站在千四之上的原因。
从世界黄金产量近十年来一直停滞不前甚至小幅下跌。据世界黄金协会公布的数据显示，世界黄金产量自2001年达到2600吨高峰后，一直在2200吨至2600吨之间徘徊。自2001年至2009年，世界黄金年产量下滑9.6%，但国际金价增幅达到321%。与此同时，黄金的需求却在不断膨胀。2009至2010年度，欧洲各国央行几乎完全停止出售黄金储备，出售黄金量同比下滑96%。而中国、俄罗斯、印度等国央行则大量增持黄金储备。并且通货膨胀的加剧，黄金的投资需求在总需求中的比重不断上升。世界黄金协会发布的数据显示，2010年上半年全球黄金需求中，来自投资的需求量占总需求量的40%。其中中国和印度是黄金最大的进口国家，也是因国内的通货膨胀带动了投资者的投资需求取代消费需求。
据新华社孟买11月18日电 据世界黄金协会公布的最新报告，受收入增加、高储蓄率和经济强劲增长推动，今年1至9月，印度黄金需求为640．5吨，同比增长79％。今年前三季度，印度黄金进口量为624吨，高于2009年全年559吨的进口量。米特拉预计，由于黄金首饰需求旺盛，印度今年黄金进口量将超过750吨，与2007年的水平相当。并且09年10月份印度央行购买了国家货币基金组织200吨黄金，由此也推动黄金突破1100美元/盎司整数关口。
中国从09年4月26日外汇管理局长胡小炼公布央行储备黄金达到1054吨，以前看到的数据是600吨。由此市场都在纷纷猜测中国央行是否还在继续增加黄金储备。中国的外汇存款已经达到2.5万亿美元之多，由于美元的贬值也引起了中国专家的忧虑，于是纷纷提出央行增加黄金储备来进行保值，并且为人民币成为世界货币做准备。但是一直都没有官方公布的准确数据，但是去年12月3日又官方公布今年前1——10月份,我国黄金进口量达到209.72吨,同比增长480%,远超IMF今年的黄金抛售量。而且12月2日世界黄金协会峰会上称,预计今年中国黄金投资需求将达到150吨,较去年增长105吨。而10年前,投资需求只有3-4吨。而在上个月初,该协会称,未来10年中国黄金需求将翻一倍,达到800-900吨。去年中国黄金需求为428吨。从以上的数据看来中国央行可能也在偷偷的增加黄金进口，也许是这样的。那么伴随着世界各国央行和亚洲的一些国家消费需求和投资需求不断的增加，也将支撑黄金在2011年持续的上涨。
现在市场看多的声音非常的多，并且理由也非常的充分。尤其是去年最高上涨至1430.81美元，年末收于1420．65美元，全年上涨324．65美元，涨幅达29．62％，跑盈了许多的投资品种，其中包括股票市场和大宗商品市场。让投资者得到了意外的欣喜和收益，去年也是2010年，是黄金在金融市场最火暴最亮丽的一年，但是今年的黄金能否重复昨天的故事，续写2010年上涨的趋势和火热的疯狂？本人认为没有只涨不跌的市场，在黄金连续十年上涨以后，还将继续上涨的可能性不大。看空的观点有一下几个方面：
美国的经济复苏
去年一年美国的经济复苏出现了一定的曲折，并且世界各国的经济复苏都呈现反复探低的过程。以往经济衰退以后，复苏增长之中出现反复也是正常。从去年的GDP来看，基本反映了美国的经济状况，09年第四季度为5.4％，第一季度为2.7％，第二季度为1.6％，第三季度为2.5。这样看来美国的经济复苏在第二季度出现低增长的态势，然而在第三季度有所回升，从失业率上看，虽然以往是9.6％，11月份突然上涨至9.8％，由此市场的悲观看法也在市场上一度出现，然而从10月以后，公布的经济数据都出现良好的势头，尤其是12月份以后公布的经济数据尤为出色。
美国供应管理协会(ISM)公布的12月制造业指数上升，新订单指数从11月份的56.6攀升至60.9，连续第17个月扩张。美国商务部宣布，10月的营建支出增0.7%，11月份的营建支出月率增长0.4%，超出市场预期，此前经济学家平均预期为月率增长0.2%。尤其是1月5日公布的12月份美国非制造业指数由11月的55.0上升至57.1，市场预期55.6；10月为54.3。该数据远高于50，显示非制造业活动正在急剧扩张，2010年12月非制造业指数(PMI)创2006年5月以来最高水平。
并且最令市场担忧的和让奥巴马政府头痛是疲软的就业市场也出现一定程度的好转，1月5日公布美国12月ADP就业人数增长29.7万人，预期增加10万人；11月修正值为增长9.2万人，初值为增长9.3万人。显示美国12月私营部门就业增长的步伐极为强劲。而且随即又公布(和讯财经原创)12月份非农就业人口11.3万，预期18万，失业率从9.7%下降到9.4%，远低于预期的9.7%。同时美国2010年全年企业裁员人数为1997年以来最低，显示美国的就业市场也走出据高不下的阴影，并且还有持续好转的趋势，2009年年初以来通过向金融体系不断注资，美国金融机构资产负债表的修复稳步推进。实体经济受融资环境转好及弱势美元的推动，正以温和的速度复苏，且进程在不断加快。虽然失业率居高不下，但多为结构性的。随着全球经济失衡的调整和复苏进程的加快，失业率的解决只是时间问题。因此良好的美国经济数据加强了市场对于美国经济复苏可能出现快速的增长的乐观情绪，从而也支撑美元在近期逐渐走强。看美国的经济此次从10月份以后的增长将最少持续到今年第二季度，这样也将给美元一定的程度的支撑，可以推断美元的走强将抑制黄金的上涨。
美联储的利率政策
美联储的货币政策都是围绕着美国的经济好坏做出相关的决定，俱备一定的实效性和前瞻性。并且一举一动都影响到了全球资本市场的波动和对冲资金在国际间的去向，每次货币政策的改变都对世界各国的经济产生非常的大影响。从而也利用美元是世界货币的特殊性做出一些非常规的措施来解决美国的经济问题和政治问题。尤其是08年的金融危机以来美联储为了更快的刺激经济的复苏，一方面压低美元利率至0—0.25％，二是使用宽松化的货币政策大量的购买国债来挽救下滑的经济。这样的做法也将导致国际资本市场的货币泛滥，从而推动股票市场和大宗商品市场的大幅的上涨，尤其是黄金做为抵御通货膨胀的投资品种在以前的十年里有惊人的涨幅。那么现在一些观点都以悲观的态度来看待美元的走势，并且对美联储官员和美国政府不报任何的信任，从这样的角度看待未来的黄金走势将会在2011创历史的新高乃至看到2000美元。这样看法也是基于美联储以往的利率政策来加以预测和判断，尤其是去年11月4日美联储利率会议二次宽松购买6000亿美元国债的决定。由此重创市场对美元的信心，看空美元和预计美国经济二次探低的呼声很高。但是从2010年10月份以来美国陆续公布的经济数据来看，经济复苏已经出现好转的迹象，尤其是12月份公布一些主要的经济数据非常的良好，显示美国的经济复苏可能出现加速的增长，以这样的角度来看此次的增长周期将要延续到2011年第二季度。预计在这段时间里美联储可能是不会向此前市场悲观的预测要扩大购买6000亿美元国债的规模。而且在以后的两个季度里，由于美国的经济受到美联储二次宽松的刺激影响，出现去年第二季度那样下滑的幅度可能性不大。目前，美国的各项数据显示，工业生产已经逐渐恢复，出口水平也逐渐回到正常水平，新兴产业正在成长。这样看来有可能在2011年10月份加息，实行紧缩的货币政策来减少市场上货币的流动性，并且抑制美国国内的通货膨胀。这样也将促使美元在2011年开始走强。
从时间上看，美元从2001年最高点121点出现下跌至2008年4月份最低70点，然而在金融危机爆发以后在7月份却有大量的资金买入美元进行避险，由此可见美元的信用度还是比较的不错，然而后来危机的蔓延，美联储不得不大量印刷美元来挽救将要倒闭的投行和银行，并且还有制造产业和实体经济，这样也降低了美元的可信程度。然而在面对08年全球性的经济危机，世界和各国都在大量的超发货币来刺激本国的经济，这样也相应的均衡了美元兑其他货币的贬值的程度。但是在2011年里，美联储还要面对的是美国国内的通货膨胀，这样也将促使其改变现在的货币政策。伴随着美国的经济复苏不断的增长，就业市场的逐步的好转。同时也迎来美国的老百姓消费意愿的上升和购买力的增强，从而将推动物价指数的上涨。这样的状况也是美联储前瞻性的提前转变宽松化的货币政策，为紧缩的货币政策的主要的原因。由此也将促使美元受到支撑开始走强。
欧元区国家债务危机
拉开了2010年金融市场大幕的是年初希腊债务危机和年关收尾的爱尔兰债务危机，还有其中的世界三大评级公司标准，穆迪和惠誉也在去年的金融市场的大戏里跑客串的角色，并且在恰当的时候及时的出场，把欧元区的债务危机演义的淋漓尽致。尤其是扮演深受其害的希腊和爱尔兰更是受到全球的关注和众人的同情，同时有财经媒体和各国专家们都是在旁边推波助澜摇旗呐喊。欧元区债务危机风暴和海啸等字眼在去年的一头一尾充斥着全世界人民的大脑和眼球。然而在11月30日爱尔兰接受了欧盟央行和国际货币经济组织850亿欧元的援助以后这场大戏似乎还没有完结，并且欧元区国家的葡萄牙和西班牙有被列为2011年危机的主角备受关注，这样看来欧元区的债务还要在今年继续上演。而且有专家已经编写好今年的剧本，预测欧元区的灾难还远没有结束，有关欧元崩溃和欧元区国家要解体的呼声又一度淹没了全球的金融市场和各国的财经媒体。经济观察报撰文说“现在的欧洲正站在悬崖边上，面前是无底深渊。估计，2011年欧元区成员国家需要偿还至少5600亿欧元的债务。但是，高涨的赤字和债务已让欧元的存亡成了疑问”。这样的言论已经成为普遍的共识和看法，欧洲国家因债务危机而病入膏肓无可救药似乎是2011年更加艰难。
1月14日葡萄牙、西班牙和意大利国债标售相继收到市场追捧，同时特里谢言论加剧欧洲央行加息预期，提振欧元/美元周五(14日)突破1.3450。西班牙周四标售的5年期国债吸引了市场的旺盛需求，同时收益率低于预期，此外，意大利成功标售30亿欧元5年期国债，投标倍数为1.412，平均收益率为3.67%；另外该国还成功标售了30亿欧元15年期国债，投标倍数为1.420，平均收益率为5.06%。1月13日葡萄牙成功标售5.99亿欧元2020年6月到期债券和6.5亿欧元2014年10月到期债券。这样的结果出乎市场的预料，由此市场避险情绪下降打压美元和黄金同时大幅的回落。早先市场就有消息传出中国要购买葡萄牙的国债，并且中国副总理李克强出访欧洲就发表声明要调整中国现在的外汇储备结构，加强中欧贸易合作的政府的往来，愿意购买欧元区感觉的国债来缓解这些国家的财政赤字的压力。并且日本也宣布有意愿购买欧元区国家的国债，中国和日本都是外汇储备大国，据世界第一和第二的位置。有这样的国家来拔刀相助可能化解欧洲国际的债务危机了吧？似乎是没有问题的，但是以后还要看欧元兑美元上涨多少才可定夺。那么以欧元区债务危机为避险的借口可能没有去年那要理由充分了。
从黄金近期的走势上看，2010年10月14日见到阶段性高点以后就出现了长达三月多月1330——1430高位振荡的格局，至2011年1月4日1423美元出现下跌的图形上看有三重顶的迹象，当然这也要看如果突破前期的历史高点1430美元，这个长达三月整理图形就可能是矩形整理。但是从ETF基金近几个月的减仓来看，显示机构对今年的行情并不向年底在媒体上公布的那样乐观。ETF基金黄金的持仓量去年最高达到1320吨，而在10月份以后逐渐的减仓至2011年1月13日达到1,265.093吨。尤其是新年以后减仓的力度逐渐的加大，这样也可以看出对今年看淡逢高了结的意愿非常的强烈。ETF基金从08年10月份开始加仓同时也推动黄金的价格，伴随加仓的数量的增长，黄金的价格也在快速的上升。虽然在09年4-8月份都有小幅的减仓，然而减仓的力度和持有的仓位相比还是不大，但是从去年3月份以后黄金开始上涨至6月21日高点1266美元，并且突破12月3日高点1226美元这波行情就开始增仓至最高1320吨。从那以后就开始逐渐的减少持仓数量，可以想象，现在ETF基金的持仓成本在一千美元左右，如果不变成美元的化那最终也只是白忙一场，并且还要面临投资者的赎回压力。同时我想他们也应当知道，没有只涨不跌的市场，各个市场都是如此，黄金市场当然也不利外。并且ETF基金有世界上最好的宏观分析师，不会看不到美国的基金复苏已经出现增长的迹象，不会看不到全球的经济也将在2011年出现好转，于是在黄金高点和市场火爆的时候选择卖出也是相当明智的选择。但是ETF经济现在手里还有1265吨黄金，如果看空今年的走势逐渐卖出，那样将打压黄金出现深幅的下跌。
中国因素也是此轮黄金上涨的一个非常关键的因素，我个人是这样的猜测，08年10月23日黄金最低达到682美元/盎司的时候，市场就传闻中国可能要增加黄金储备，于是黄金见底并且开始上涨至2010年12月7日最高1430美元/盎司。其间有黄金回落的时候就出现中国的身影，09年4月26日外汇管理局局长胡小炼突然宣布最高的黄金储备达到1.54吨，列全球第五位，而以前中国官方公布的是600吨。当时黄金也下跌至870美元。于是黄金有出现一轮在创新高的行情，至09年12月3日1226美元/盎司。并且在这年中，中国有许多的专家和学者都在倡导国家应当增加黄金储备来抵御美元的贬值和为人民币国际化铺平道路。这样的言论在中国的财经媒体上几乎每个月都有报道。还有中国国内近几年的物价大幅的上涨和地产房屋高涨的价格，货币贬值和通货膨胀也造成了中国人在09年至今投资黄金进行保值和增值。这样也促使中国大量的进口黄金由此推高了国际黄金上涨的原因。但是不管是那种原因，中国政府的官方储备和民间投资，都在是推动黄金屡创新高，09年官方公布中国生产黄金达到300吨，而黄金消费达到了450吨。这样算来09年中国黄金进口量达到150吨左右。而2010年11月份官方公布1—10月份中国黄金进口量达到209吨，为09年同期增长近五倍。这样的数据是否准确现在也只当参考，但是我想中国现在官方的黄金储备可能不知是1054吨，可能还有多。至于今年黄金是否还有上涨的空间还要看中国是否还要增加黄金的进口多少而决定了。
2010年10月有消息公布诺安成立中国第一家ETF基金获得证监会批准，并且可以直接购买国际ETF基金。2011年1月10日，已经在国内筹集到了35亿人民币和5亿美元的申购额度。看来中国诺安基金可能又要给外国送钱去了，那个时候可能很可能成为黄金市场最的后晚餐。
从时间上看，1999年黄金最低价格是252美元/盎司，到去年2010年也上涨了有11年，从时间上看每两年创出一次高点。近期06年732美元，08年1032美元，2010年12月7日1430美元。而09年12月3日高点1226至2010年12月7日1430美元正好是一年。这样看来黄金在今年继续创出历史高点的可能性不大。江恩的时间周期也应当在考验今年的走势。从图形上看，新年开始黄金便从1423美元开始逐级的回落，如果跌穿了1317—1325之间的趋势线，那么在跌穿1328前期的低点，三重顶或圆弧顶可以成立。下跌的幅度应当是最高点1430至圆弧颈线位1330的距离，可以看出应当下跌到1230，在加上市场的恐慌情绪和获利盘的抛售，本人判断可能要下跌至1100以下。由此可以判断黄金近10年的上涨基本结束。
从日MACD上看近期三个多月的走势与黄金走势成背离，周MACD已经高位死叉向下，月MACD快线高位走平。都在显示黄金将迎来一拨大幅的调整。并且周K线和月K线都是大阴线，而且将上一根K线完全吞没，乌云盖顶已经成立。由此黄金还有将继续下跌的可能。
从投资资金上看，国际的对冲资金在06年推动伦敦铜创出8800美元/吨的高价，08年有推高国际原油达到147美元/桶，而2010年有推高国际黄金上涨至1430美元/盎司的历史顶点，也许至于的猜测纯属偶然，但是每次推高一个品种的价格都是俩年的时间。市场的轮回是否将要重现？那么今年还将继续推高黄金上涨吗？？
结束语，时光如箭日月如梭，岁月犹如白驹过隙。夫子曰：侍者如斯，不舍昼夜。从古至今有多少人对花惋惜，对月长叹，慨人生之短暂，羡长江而无穷。风霜雨雪春夏秋冬，花开花落月圆月缺，2010年在不知不觉中就这样过去了，而置身于市场的朋友们也在动荡和疯狂的中走过了一年，酸甜苦辣，悲喜交加，其中的滋味只有置身在2010年市场里的人才知道。是市场在动荡还是人心在动荡?是市场在疯狂还是人性在疯狂?是人性的贪婪导致人心在疯狂。其实市场本身并没有什么，花常开月常圆，用平常的心看淡市场，看淡人生，看淡过去，看淡未来。我们每年都要回顾过去，回顾以往。但是以往的故事都已经淹没在尘封的岁月里，一切爱都在心里，一切往事都在梦中。借用一句2010年的网络语“神马都是浮云”。
华地贵金属 杨红升，2011年1月18日
