当前全球金融市场被欧债问题和美元走势牵制着，在本月中旬希腊大选未落定前，避险资产美元仍不能轻言确认回落，但目前应留意未来回补黄金投资的机会出现。
周三A股的黄金板块在弱势中走强，其中既有资产注入预期的山东黄金带动整个板块的因素，也有市场对美元短期小调整的反应，较类似打提前量的挖掘，在当前内外环境看，仍有反复过程。从欧债的复杂性看，做多贵金属相关品种均无需操之过急，中期看好主要基于几点：
自去年9月欧债危机加剧来，黄金的避险属性逐步被美元资产取代，黄金与股票、普通大宗商品等风险资产表现同步。近日公布的美国5月非农就业严重低于预期，加大了QE3的预期，也使部分避险资金从美元资产回流黄金。当然押注QE3肯定风险不小，特别是在美国大选前。投资者更应看到，如果未来欧债风险得到一个较完整暴露后，或迎来美元冲高回落，黄金商品价格出现中期拐点概率则加大。
从供求角度讲，黄金中长期仍看俏。避险保值、央行购金、民间需求为黄金的三大需求方，央行购金和中、印等国增长的民间需求抬升黄金的需求。供给上则基本属于源有限而量不济，全球矿产金供给近年已呈现出负增长趋势。
对于沪深的黄金股，已出现一定估值优势。去年A股黄金股与金价走势背离，主要是前期估值过高透支了成长性。目前A股黄金股市盈率已经回落至13~20倍区间，基本已和国际接轨。产量和资源量有确定增长的黄金股有理由跑赢金价，可关注山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、辰州矿业（002155）等上市公司。
