山东黄金停牌期恰好赶上黄金价格暴跌，为了防止持有山东黄金股票的投资者将该股价格风险转嫁，在售的长盛上证市值百强交易型开放式指数基金（ETF）以及多只老ETF纷纷对山东黄金实物换购ETF份额说不，南方和宝盈基金则自昨日起开始调整山东黄金估值。
长盛基金今日发布上证市值百强ETF全部拒绝山东黄金认购申报的公告。长盛基金表示，鉴于上证市值百强指数成分股山东黄金4月3日停牌，且未来复牌后价格走势难以判断，为保护基金份额持有人利益，根据相关规定，长盛基金决定在网下股票发行结束后，全部拒绝投资者以山东黄金提交的基金份额网下股票认购申报。
新发ETF对基本面发生较大变化的停牌股认购申报说“不”有前车之鉴，今年某大型基金公司旗下ETF在募集期对某停牌股允许实物认购，但该股复牌后接连暴跌引发该ETF大幅亏损，投资者纷纷投诉。
除了在售ETF之外，也有不少已经成立的ETF对手握山东黄金的投资者拉起警戒线。上交所网站信息显示，该所上市的资源ETF、超大ETF、小康ETF、商品ETF和综指ETF对山东黄金的现金替代标准均设置为“必须”，这也意味着投资者在申购或赎回本基金份额时只能使用现金而不接受股票实物，各家ETF管理人给出的现金替代作价均为山东黄金停牌前的每股32.13元。这也意味着，目前持有山东黄金的投资者欲通过一篮子股票换成这些ETF的份额，从而规避未来山东黄金股价大幅波动的风险的企图不可能。
不过，也有一些ETF对股份认购份额依然敞开大门，上交所上市的上证50ETF、上证180ETF、上证周期50ETF等8只ETF对山东黄金的现金替代标志依然为“允许”，这也就是说，持有山东黄金的投资者在申购这些ETF基金份额时“可以先使用股票，在股票不足的情况下可以使用现金替代不足的股票”。这样，担心山东黄金复牌后会暴跌的投资者可以通过这种方式换成50ETF，然后卖出ETF份额规避暴跌风险。但这样做要耗费相当大的资金量，非一般投资人所能实现。
不过，对于山东黄金占比较高的几只ETF（主要为超大ETF、资源ETF和商品ETF）的持有人来说，如果要规避山东黄金复牌后价格波动风险，可以简单卖出份额或赎回即可。
山东黄金停牌后黄金价格大幅下挫，也引发了基金估值调整。南方基金和宝盈基金今日均公告，自4月16日起采用“指数收益法”对旗下基金持有的山东黄金估值，自山东黄金复牌之日起且其交易体现了活跃市场交易特征后，再按市场价格进行估值。
