[ 黄金看空力量依旧非常强大，对冲基金等大型机构投资者不断增加持有的黄金空仓，减少黄金多仓 ]
虽然美国第一季度GDP终值较前一次评估大幅下修，且里士满联储主席Jeffrey Lacker也公开预计，经济在未来几年内仍将增长缓慢。这使得投资者对美联储很快放缓QE的担忧缓解，但这并未阻止黄金价格继续下跌的势头。
外盘纽约黄金价格昨日在亚洲时段短暂反弹至1240美元/盎司之后随即再次下跌至1225美元/盎司附近，内盘上海期货交易所黄金白银期货价格均在延续前期跌势。与此同时，值得注意的是，6月26日，世界最大黄金ETF——SPDR黄金ETF短暂停止了减仓，而世界最大的白银ETF——iShare 白银ETF也暂停减仓白银。黄金市场反弹能否延续仍难定论，而对于后期黄金市场，看空情绪依然很浓。
自今年4月初以来，黄金已累计下跌接近25%，从4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1230美元/盎司以下，创1920年以来的最差季度表现，而二季度初至今，纽约白银从28美元/盎司一路跌至18美元/盎司，跌幅达到35%。
近期黄金价格大幅下挫不断接近其1000~1100美元/盎司的综合生产成本，有分析人士认为黄金价格接近生产成本后将导致黄金生产商减产从而影响市场供需，使得实物黄金货源短缺，最终将出现实物市场不断买进的局面，并抑制金银价格下跌幅度。
但纵观过去八年的黄金牛市，虽然中国和印度黄金需求增长迅速，而全球黄金市场消费需求并未出现大规模增长，投资需求和全球央行的持续宽松才是推动过去数年黄金牛市的重要力量，而今年以来，黄金投资需求和央行宽松政策的力量正在逐渐减弱。
投资需求的减少可以从世界最大黄金ETF——SPDR黄金ETF看出，SPDR黄金持仓从4月初的1217吨减少至6月25日的969吨，在整个二季度减持幅度达到20%，其持仓价值也从625亿美元下滑至385亿美元，降幅达到接近40%，年初以来其持仓价值损失近350亿美元，降幅接近50%。
世界黄金协会数据显示，2005年全球实物黄金需求量为3754吨，以价格计算，2005年全球黄金需求为536亿美元。到2012年，全球黄金需求总量已经达到4405吨，总需求量的价值已经达到2364亿美元。
也即是说，2005～2012年的八年期间，全球实物黄金的美元价值上涨了340%（从536亿美元增加到2364亿美元），世界最大黄金ETF——SPDR黄金ETF持仓增幅也超过4倍（从253吨增加到1350吨），但世界实物黄金需求仅增加了17%（从3754吨增加到4405吨），尽管中国和印度两国消费增加迅速，但世界整体黄金消费增速并不大。
此外，虽然中国现货黄金需求旺盛，市场此前预期中国现货黄金需求将会支撑黄金价格，但是经过4月份现货市场的疯狂购买之后，5月和6月国内现货市场黄金需求并未出现大幅购买势头。不仅如此，由于黄金价格下跌导致进口激增，黄金消费大国印度也不断上调黄金进口关税以减少黄金进口，并减少甚至停止涉及黄金的贷款以抑制国内黄金需求，改善经常账户赤字情况。
黄金看空力量依旧非常强大，对冲基金等大型机构投资者不断增加持有的黄金空仓，减少黄金多仓。据CFTC数据，仅在截至6月18日的当周，黄金净多仓位大幅减少29%至38951张期货和期权合约，创下今年2月以来最大单周降幅，其中黄金空头头寸激增14%，增幅为八周来最大。
而与此同时，国际多家金融机构纷纷大幅下调黄金价格预期，一致看空后市，且多预计2014年黄金价格将低于目前市场价格。高盛表示，因美联储准备逐渐减少刺激规模，宣布调降2013年和2014年金价预估分别至1300美元/盎司和1050美元/盎司；瑞士信贷将2013年金价预期从此前的1580美元/盎司下调至1400美元/盎司，并将2014年金价预期从1500美元/盎司调降至1180美元/盎司；法兴银行也同样认为，黄金市场目前存在泡沫，年底将跌至1200美元/盎司。
法国巴黎银行报告也认为，由于许多制约因素令黄金前景承压，决定下调今明两年黄金平均价格预期，将2013年黄金均价预期下降11%至1405美元/盎司，并将2014年黄金均价预期调降24%至1155美元/盎司。
