摘要：国际现货黄金在经历了4月和6月的两次大跌后，近期金价逐步反弹，大有猛烈反攻之势。金价7月已上涨了约10%，尤其是上周一(7月22日)金价大涨3%，而且金价稳稳站在千三关口上方。黄金是即将开启反攻新时代还是虚幻曙光，令人难以捉摸。本周众多风险事件和重大数据将扎堆公布，料将引起金价剧烈波动。但黄金的趋势是否因此而开始明朗起来，恐怕还是难以判定。
导致金价波动的因素
任何商品的价格都受到供求因素的影响，但是黄金存在更多能够反映投资者情绪的微妙因素。
实物金最大的需求来自于珠宝行业。工业领域对黄金也有需求，在该领域黄金作为组件，还有就是投资需求。金价形成一般受到投资者的推动，因为他们大多数时候随时准备购买和出售黄金。因此尽管投资者只占到黄金需求的相对较小部分，但他们在主导金价短期走势方面扮演着重要角色。
在供应方面，矿业公司在勘探新的金矿方面并不顺利，因此黄金市场流入量受到限制。尽管做了大量调查，有关已开采出来的黄金数量和仍处于低下的黄金储量的讨论仍旧存在。
世界黄金协会(WGC)估计，实物金有一半是珠宝形式。
黄金矿企股价受打压
大多数黄金矿业公司股价跌幅超过了金价跌幅。这对英国热门商品基金的投资者产生了直接影响，这些基金持有矿业股。这些基金损失惨重，投资者也因此受到牵连。
除了金价下滑以外，黄金矿业公司还受到工资和能源成本上涨的困扰。尤其是南非矿商，工人罢工潮此起彼伏，令黄金矿企不堪重负。电力成本的上升也让这些公司的境遇雪上加霜。
机构观点现分歧
世界黄金协会投资部总经理Marcus Grubb表示，"除非你认为全球经济朝向将强劲且持续的复苏方向挺进，各大央行也允许利率上涨超过通胀率，否则你不得不承认我们目前对于金价的过度看空了金价。"
其还称，"实际上，各大央行别无选择，只能保持利率在低位以刺激经济发展。而且通胀很可能维持在较高的水平，像英镑这样的货币仍旧疲软。"
其补充道，"我们可能谈到"缩减购债规模"，或者市场担忧量化宽松规模的结束即将开始，但事实上美联储(Fed)和英国央行(Bank of England)将不得不将刺激措施维持数年。这无疑将对金价构成强劲支撑。"
摩根大通(JP Morgan)全球基金经理James Sutton表达了不同意见，其称，"去年年底我们削减了黄金和贵金属的头寸，因为我们认为有迹象显示经济活动和工业生产将出现回升。"
其认为，中国基础设施支出正在增长，欧洲经济也开始出现回暖迹象，这些因素都不利金价。
