俄罗斯昨日撤回在乌克兰的军演部队，令乌克兰的战争危险暂时消除，避险情绪有所缓解，原油、黄金大幅下挫。机构多数技术面看多黄金，分析师认为，乌克兰政局对金价的影响还没完，金价后期会有反弹，但幅度可能有限。一旦全球市场出现紧张情绪，天然气和原油价格将出现上涨，但料美对俄不会有过多经济制裁。
【乌克兰危机远非结束，非农数据前金价波动不大】
俄罗斯总统普京周二主动撤回在乌克兰边境附近的演习部队，并称只会把在乌克兰动用武力作为最后手段。美国总统奥巴马周三早间回应称乌克兰局势未来几天或几周可能缓解。有白宫官员表示，德国将出面调停，建议将俄罗斯部队撤回克里米亚的基地，部队人数减至1.1万人以下，允许国际观察员入驻等措施，为乌克兰局势降温。
东吴期货崔彧来表示，乌克兰政局对金价的影响还没完，普京只是下令撤回军演部队，不是简单地理解成撤军。但也要注意到，黄金此次已经给足俄罗斯和乌克兰面子，其原本以不常表现出来的避险属性已得到一定释放，因此后期会有反弹，但幅度可能有限。
国都期货贵金属分析师李健称，撤军对金价短期的影响还是有的，昨天盘中黄金又一波跳水，但地缘性政治只是这一波上涨中的一个因素，而且乌克兰问题还会纠结一段时间，对于贵金属的利空有限。
花旗银行周二发布研报称，当前的状况只不过是未来一系列接踵而至的麻烦问题的开端。至少这场政治风波凸显出来了俄罗斯与美欧之间存在着的正面矛盾，并使得一些原本只属于冷战时代的容忍底线再度被曝露出来并遭到试探。同时，这也凸显欧洲市场在面对地缘政治危机时的抗御能力相当脆弱，而之前各界也往往忽视来来自这一领域的风险状况。
花旗指出，政治军事上的矛盾冲突往往会在经济与贸易领域造成溢出性冲击，鉴于欧元区自诞生以来几乎没有遭遇到过这种与自身切身相关的地缘矛盾冲突状况，因此各界仍然低估了其可能造成的负面影响。而事实上，美欧与俄罗斯之间的关系可能在此后进一步降入冰点，双边经贸往来也可能因为制裁措施的落实，以及国际合作的中断而遇阻，这对于全球经济前景自然不是好消息。
法国兴业银行(601166,股吧)亚洲商品研究主管Mark Keenan称继续长期看空黄金，但短期内黄金可能触及1400美元/盎司。从日线图上看，黄金运行于8日均线上方，短期仍具上行动能。黄金突破1360-1365美元方能进一步走高，若金价不能收复该阻力水平，短期或回落巩固前期涨幅，等待市场进一步指引。
标准银行，尽管乌克兰局势还有不确定性，但金融市场短期内得到缓和。俄罗斯股市和卢布止住跌势，布伦特原油也自112美元/桶的高位回落。而亚洲需求也没有突出表现，上海黄金交易所依然维持贴水。受上述综合影响，黄金价格也自1350美元/盎司上方回落。从技术面上看，黄金只要站在1325美元/盎司上方，就依然看涨。但预计在本周五美国2月非农数据公布之前，金价不会出现太大的波动。
崔彧来对此也表示，周五非农数据对检测美国经济复苏非常关键，但这次各机构预期五花八门，一致性较差，而且目前市场更关注乌克兰事件，因此其前期对黄金影响可能较小，实际等周五数据公布后才能知道。
加拿大丰业银行在周二的一份报告中指出，技术面上看，黄金下方支撑在1313美元/盎司，阻力看1360美元/盎司上方，为2013年10月高点。该行声称继续看多黄金，预计金价会完成对1433美元/盎司的100%回撤。
【美对俄经济制裁较难成行，能源供应符合各方利益】
普京收兵放松市场神经，但美国和俄罗斯的博弈仍在继续。美国威胁对俄采取制裁措施，以及俄罗斯方面的强硬表态，使得事态继续向更复杂的方向发展。据悉，美国参议院可能在本周介绍制裁俄罗斯的法案。继奥巴马威胁对俄实施经济制裁之后，普京强硬回应称若受到制裁将弃用美元，双方大打经济牌。
光大期货孙永刚不认为会有过多的制裁，毕竟俄罗斯掌握着整个欧洲的天然气能源的供应，如果全球市场出现紧张情绪的话，能源价格一定会上涨，天然气和原油的价格上涨对于俄罗斯是非常有利。没有实力的抗争是没有意义的，俄罗斯知道自己手中的筹码是什么，而也知道自己的利益诉求在哪里，就是乌克兰成为中立的国家，欧盟是希望收编乌克兰的，而美国希望的就是动乱，美国是不会真正参与这件事情。
分析师李健指出，美国对俄的制裁手段非常有限，俄罗斯的能源对于欧洲来说是非常有吸引力的，美国很难单方面完全制裁俄罗斯，甚至俄罗斯主动调整天然气价格来作为要挟，短期会对原油、天然气价格造成影响。抛开这次政治事件，年初以来原油等能源期货走势也非常的强劲。市场供需状况本来就是偏多，乌克兰事件只是添了一把火。
法兴银行高级天然气分析师Thierry Bros周二表示，除非发生真正的战争，俄罗斯，欧洲和乌克兰所有的相关方都从俄罗斯向欧洲的输气管道中获益。俄罗斯需要从天然气销售中获得资金，欧洲26.0%的天然气消费需要从俄罗斯进口，而乌克兰则可以收取运输费。
乌克兰一半的天然气需求来自俄罗斯出口，一旦美国对俄罗斯进行经济制裁切断乌克兰天然气供应，凭借乌克兰目前天然气储备仅能满足4个月需求。
摩根士丹利周二发布最新报告中指出，西方对俄罗斯大规模的经济制裁是“不可行的”。该投行认为俄罗斯为欧洲提供的石油、粮食、天然气数据较大且品种较多，如对俄罗斯实行制裁，欧洲国家所付出的成本较大。
该投行指出，欧洲国家十分依赖俄罗斯的天然气，而且俄国也是产粮大国，对其实施制裁势必会减少欧元区粮食的供应。退一步来说，即便对俄罗斯实施小规模制裁，最后冒经济风险的很可能是欧洲国家自己。至少如果俄罗斯决定调高地区的天然气价格，欧洲国家将面临高昂的成本。
该投行还补充道，俄罗斯拥有数量庞大的潜在贸易伙伴，而且俄罗斯的供应涉及面太广，若实施大规模制裁将波及众多商品市场。原油市场将是首当其冲，俄罗斯的目前世界最大的产油国，在当前原油市场供应紧俏的环境下，要寻找替代俄罗斯每日向欧洲输送的270万桶原油基本不可能。地缘政治风险带给商品价格的溢价不会持续太久，眼下局势已经有所缓解，虽说商品价格出现回落，但还没有吐光风险溢价，这意味着逐步失去供应中断担忧利好的商品价格将在未来3-6个月内下跌。
俄罗斯天然气巨头Gazprom首席执行官Alexei Miller表示，考虑到乌克兰无力支付2月累计20亿美元的天然气欠款，将从下月起取消此前的价格折扣，宣布天然气涨价50%。
去年12月10日，为了将乌克兰从欧盟的手里拉回来，俄罗斯宣布出资150亿美元购买乌克兰债券，并暂时将向乌克兰供应的天然气价格下降三分之一作为紧急援助。当时还规定，价格折扣将每三个月重新协商一次。
此次天然气价格上涨可能让乌克兰糟糕的经济雪上加霜。2013年，乌克兰向Gazprom支付的天然气价格为每一千立方米400美元，而12月的折扣价仅为268.5美元。
