点子通：原油连续两周整理 上行后劲减弱
2015年5月19日
美国原油连续两周维持在58-62.60美元/桶区间震荡，均呈现冲高回落走势，两根流星线暗示
此轮上行后劲正在不断减弱。布伦特原油维持1月低点以来上行走势，但涨势也开始放缓，在
64-70美元/桶内维持相对强势。
短期来看，中东紧张的局势为油价提供了一定支持，包括一波三折的也门局势，伊拉克政府
与伊斯兰国的激烈斗争等，但除非战况已经威胁到实际供应，否则对油价的提振作用都将是
短暂不可持续的。中期来看，供应过剩的前景仍是原油价格上行的最大羁绊。不仅仅是石油
输出国组织OPEC，其它非OPEC产油国包括俄罗斯等都在全力争夺市场份额。美国产量尽管
有所回落，但随着油价企稳回升，这一趋势或难以延续，从美国石油钻井平台数量降幅不断
减少就可见一斑。
美国能源信息署EIA称，全球原油库存本季度正以195万桶/日的速度增长，且在2016年前都
将呈增长势头，意味着在可预见的未来，全球不会出现供应短缺的情况，各地存储罐油满为
患的忧虑在供需前景有效得到改善前难以消除。美国原油库存连续两周下滑，均未能大幅提
振油价，也一定程度反映了市场的这种情绪。
随着6月5日维也纳会议临近，原油市场料将对有关产油国就产量发表的言论表现相当敏感。
目前来看，除非以沙特为首，其它非OPEC国家携手合作，否则各国维持高产量以争夺本国经
济利益的立场不会发生改变，对原油而言将是一个潜在的威胁。
本周继续关注原油库存变化，此外，美联储会议纪要也将值得关注。近期美元连续走低，却
未能给原油价格提供上行动能，因原油陷入美国经济疲弱削弱需求前景和美联储仍有加息可
能但或推迟加息的矛盾中，多空因素互相抵消。不过，在诸多利好下未能实现进一步上涨的
原油，如果美元企稳回升，将对油价构成较大的下行风险。
技术上，周图美国原油连续两周收录流星线，随机指标自超买区域回落，短线存在调整需求
，本周仍可能围绕60关口震荡略偏向下行，支持关注58一线，只有跌破该档才可能扩大回调
力度，看向55附近水平。阻力关注62.60，进一步阻力65。日图维持3月中旬以来上行走势，
短期陷入58-62.60区间震荡，不破维持高抛低吸操作，上下突破跟进。
